港股市场迎来反弹，科技板块成资金布局热点

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分体现外资对港股中长期投资价值的认可。 资瑞兴投资高级研究员傅豪向记者分析，相较于美股、东南亚股市等海外主流市场，当前港股估值优势突出，是本轮全球资金再平衡的重要受益市场。数据对比显示，今年上半年韩国KOSPI指数涨幅超100%，而同期恒生科技指数累计下跌近19%，性价比优势显著。 同时，傅豪认为，在海外资产整体波动率抬升的背景下，低配港股科技资产能够有效分散单一市场投资风险。海外资金正以“更低估值、更高赛道弹性”逻辑，布局中国AI优质资产。 除估值优势外，港股核心科技企业基本面改善、价值重估预期升温，进一步吸引资金持续入场。以腾讯、阿里为代表的互联网龙头，依托海量用户基数与数据壁垒，AI应用落地、云计算业务加速突破，迎来全新估值重塑机遇。 在外资回流的同时，内地资金借助港股通再次加大布局力度，多个交易日录得百亿级港元净买入。 数据显示，7月6日南向资金净流入港股市场205.28亿港元，创下年内单日净流入新高；7月8日再次实现百亿级净流入，金额达141.94亿港元。从周度数据来看，截至7月9日，南向资金累计净流入高达450.49亿港元，仅次于今年2月第一周的560.69亿港元和3月第二周的524.40亿港元，有望刷新年度记录。 从个股布局维度来看，南向资金加仓方向高度聚焦科技核心赛道。近7个交易日，南向净买入靠前的活跃个股以科技标的为主，龙头集中布局特征显著。其中，腾讯控股获南向资金净买入金额接近100亿港元，位居首位；“大模型第一股”智谱获净买入额超60亿港元，紧随其后；阿里巴巴获净买入规模接近50亿港元。此外，美团、快手、兆易创新等互联网及硬科技股票，也进入南向资金净买入榜单。 中金公司研究部首席海外策略分析师兼董事总经理刘刚表示，人民币升值导致内资南下资金面临汇兑损益，A股指数创新高与港股不温不火的对比也压抑内地投资者配置港股意愿，今年南向流入较去年显著降温。此外，美债利率走高、美元走强和美联储的紧缩担忧也带来了额外的挤压。 如今，随着全球科技股波动加剧，刘刚认为，港股出现反弹的可能性存在，而催化剂来自三个方面：一是美债利率回落，二是科技波动带来的区域资金再平衡，三是政策的边际变化。 香港博大资本国际行政总裁温天纳向记者表示，港股能够逆势走强，首先是估值洼地与高股息吸引力，港股整体估值明显低于美股同类资产，股息率较高，在低利率环境下提供较好安全边际。其次是作为中国新经济资产的重要上市平台，港股汇聚了AI、半导体、电动车等优质标的，这些在美股估值偏高、在A股面临一定流动性差异，通过港股能高效配置中国增长主题。此外，互联互通机制让南向资金规模庞大，成为市场定价的重要力量。 趋势反转仍待基本面验证 内外资金双向共振，显著改善港股整体流动性环境，推动市场估值修复行情持续演绎。不过多家机构提醒，本轮行情以修复性、结构性为主，市场仍存在多重外部约束与不确定性，趋势性反转仍需基本面验证。 傅豪预判，下半年港股整体将呈现“底部盘整、渐进修复”的运行格局，行情结构也将迎来明显轮动，资金热点有望从前期火热的硬件算力赛道，逐步向AI应用、互联网平台价值重估方向扩散。资金层面来看，海外资金外溢布局中国科技资产的趋势，将持续为港股提供外部增量；南向资金整体情绪亦有望边际回暖，但相较于往年，全年净流入节奏或将明显放缓。 对于港股中长期行情演绎，业内普遍认为，短期技术性反弹可期，但持续性、趋势性上涨行情需要系统性盈利修复支撑。刘刚表示，港股市场更持续和长久的反弹，需要系统性的盈利修复。结合当前港股市场特点，要么整体消费大盘的好转和政策倾斜，再现“9·24时刻”，要么龙头个股在AI上有系统性突破，再现“DeepSeek时刻”。 浦银国际首席策略分析师赖烨烨同样指出，港股悲观情绪触底后有望迎来技术性反弹，但趋势性反转或需基本面催化剂，具体有待二季度财报季的验证。资金面上，多只新股解禁抛压将至，港股市场承接力面临考验。南向与外资能否形成合力净流入，是决定短期流动性修复力度的关键。 综合内外资流向、行业基本面与宏观环境，温天纳对下半年港股整体走势持谨慎乐观态度。他预计，在流动性支持和中国政策催化下，港股将维持震荡偏强格局，结构性行情为主线。南向提供底仓稳定，海外主题资金增添弹性，但需警惕全球地缘扰动与盈利兑现节奏。 （文章来源：证券时报）